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建好国有资源投运公司的着力点

第一财经日报 2014-02-11

凭证十八届三中全会的安排，，我国国资治理体制刷新要以管资源为主增强国有资产羁系，，建设若干国有资源投资公司和国有资源运营公司。。。

管好国有资源，，就要有利于国有资源放大功效、保值增值、提高竞争力。。。在这方面，，新加坡淡马锡公司可以给我们有用借鉴。。。作为新加坡政府全资拥有的投资公司，，淡马锡建设于1974年。。。在40年的生长历程中，，淡马锡取得了骄人的投资业绩，，为新加坡的腾飞做出了不可替换的孝顺。。。笔者克日会见了淡马锡公司，，对其投资企业举行了调研，，对相关资料举行了研究。。。笔者以为，，认真剖析淡马锡的履历，，关于我们建设好国有资源投资运营公司具有主要价值。。。

着力点之一，，坚持创立久远价值的投资理念。。。

淡马锡在建设时拥有的投资组合总值为3.54亿新元，，到2013年3月31日财务年度末，，其总值抵达2150亿新元，，并坚持净现金状态。。。建设以来，，淡马锡实现的复合股东总回报率抵达年化16％，，而在2003年以后的投资为淡马锡实现了20％的年化回报率。。。在可一连基础上，，淡马锡向股东派息并基于所得盈利纳税，，直接进入新加坡政府财务收入。。。淡马锡体现，，“我们首先是从久远利益出发的所有者，，为子女打造投资组合”，，“作为起劲的投资者与股东，，我们专注于实现创立久远价值”。。。

淡马锡的履历批注，，在强烈的市场变换情形下，，国有资源投资运营公司一样可以坚持优异的业绩回报。。。国有资源举行投资，，要追求高回报，，但不可搞投契，，更要兼顾恒久价值。。。

着力点之二，，建设权责明确的治理架构。。。

只管淡马锡由新加坡财务部全资拥有，，但政府对淡马锡的干预是有限的。。。除非关系到淡马锡储备金的�；；；；�，，岂论是总统或政府，，均不加入淡马锡的投资、出售或任何其他商业决议。。。董事会在淡马锡治理历程中施展焦点决议作用，，对公司久远战略目的、年度预算、财务报表、重大投资出售妄想、重大融资建议等均有决议权。。。

淡马锡的履历批注，，国有资源投资运营公司必需坚持健全的公司治理架构，，才华成为顺应市场竞争的主体。。。只管政府具有所有权，，但所有权要与谋划权疏散，，在公司治理与一样平常运行上要遵照市场规则而不是行政规则。。。

着力点之三，，实验无邪的投资战略。。。

淡马锡按期审核投资组合，，坚持充分无邪性，，在有时机时对这些投资举行调解。。。在已往的十年间，，淡马锡投资总额为1590亿新元，，出售资产总值为1000亿新元。。。好比2008年淡马锡就以42.35亿新元的价钱将自己100％持有的大士能源公司股权卖给中国华能公司。。。淡马锡相关认真人在介绍时说，，之以是要出售大士股份，，是为了优化资产设置，，带来新的投资，，爆发规模效益。。。近些年来，，淡马锡增添了对能源、资源、科技、消耗等领域的投资，，将亚洲和拉丁美洲的新兴市场作为投资重点，，亲近关注都会化趋势、日益壮大的中产阶级带来的需求所爆发的增添动力。。。

淡马锡的履历批注，，国有资源投资运营公司坚持无邪的投资行为，，合理控制危害，，岂论与私有资源照旧外国资真相助，，岂论是投资源国项目照旧外国项目，，都能够获得有用的资源收益。。。

着力点之四，，形成起劲的价值观。。。

淡马锡将自己的价值观归结为六个字，，即“才、卓、尊、诚、协、信”，，详细说，，就是唯才是用、追求卓越、相互尊重、考究诚信、团队协作和互信相助。。。这一价值观也成为淡马锡的精神特质和企业文化的基石。。。

淡马锡的履历批注，，优异的企业价值观是国有资源投资运营公司康健运行的内核实力。。。这种价值观要强调国家利益至上，，追求卓越行为。。。这种价值观是凝聚人才的实力，，也是规范投资行为的准则。。。

着力点之五，，坚持对社会公益事业的一连支持。。。

淡马锡提出，，“宽大民众的福祉都与我们细密相连，，我们有责任通过回馈社会来体现淡马锡身为管护者的职责”。。。为此，，淡马锡在2003年制订了政策，，每年将高于经危害调解后要求资源回报率的部分用于捐助社会。。。鉴于财务治理和公益事业所需手艺差别，，2007年还专门建设了淡马锡信托基金会，，认真自力监视治理淡马锡的慈善和捐赠事务。。。

淡马锡履历批注，，国有资源投资运营公司要树立优异的社会形象，，就要坚持对社会公益事业的一连关注。。。关于国有资源，，公众不但期待其保值增值，，也期待其最大限度地回馈社会。。。因此，，大规模、多样化、一连性地公益事业投入，，是建设受到社会认可的国有资源投资运营公司的有用行动。。。

着力点之六，，吸引专业化的精英治理团队。。。

作为一家卓越的资产投资运营公司，，淡马锡最焦点的资产就是其卓越的员工步队。。。只管治理云云重大的资产规模，，但淡马锡的员工步队很精悍，，不过450人。。。这个员工步队来自23个国家，，多元文化融合，，受过优异的专业训练，，精神充分，，才华横溢，，体现了国际化、专业化和高端化的特征。。。笔者在淡马锡会见交流时代，，深深感受到其团队的高昂精神和专业素质。。。

淡马锡的履历批注，，国有资源投资运营公司的焦点资产就是其精英人才。。。能否接纳有用的选人用人机制，，留住用好具有远大理想和专业水平的一流人才，，决议了国有资源投资运营公司的竞争力。。。

目今，，我国的国资羁系和国企刷新已经取得显著效果，，下一步就是要凭证中央精神，，坚持国有资源结构的战略化、国有资笔莆理的市场化、国有资源投资的流动化、国有资源受益普遍化、国有资源信息的透明化，，最大限度调动一切起劲因素，，突破种种看法约束和利益藩篱，，进一步探索基本经济制度有用实现形式。。。在这条蹊径上，，淡马锡的履历给了我们很好的启示。。。

作者：胡钰　国务院国资委新闻中心副主任、研究员

http://www.yicai.com/news/2014/01/3420590.html

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