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解码混淆所有制企业样本：产权是要害 刷新没有统一起径
在已往的一周多时间里， ，，A股市场最受关注的无疑是中国石化的走势。。。。
2月20日， ，，中国石化的股票开盘不久即涨停。。。。这是中石化A股近5年来首次触及涨停， ，，上一个涨停要追溯到2009年7月22日。。。。此次中石化涨停的“触发器”来自于19日晚的一则通告：中国石化董事会赞成将公司油品销售营业板块现有资产、欠债在审计、评估的基础上举行重组， ，，同时引入社会和民营资源参股， ，，实现混淆所有制谋划。。。。
十八届三中全会《决议》中将“起劲生长混淆所有制经济”单列一条， ，，因此， ，，“混淆所有制”也成了所有人关注的焦点。。。。
作为央企龙头， ，，中石化的这一新闻显然被付与了“国企在混淆所有制刷新方面标记性突破”的样本意义。。。。
事实上， ，，“混淆所有制”并不是一个新鲜的名词。。。。早在十五大报告中， ，，就有了“混淆经济”的说法， ，，十六届三中全会则明确了产权多元化与股份制的实现路径。。。。从现实来看， ，，市场上不乏混淆经济的案例：除了众所熟知的行业巨头华为、中联重科、遐想等混淆经济体， ，，还包括RAYBET雷竞技、中国医药、中国联通等已通过上市、联合重组等手段完成了股权多元化刷新的央企。。。。
不过， ，，与十八届三中全会《决议》中的详细要求相比， ，，现实与目的尚有着较大的距离。。。。怎样明确《决议》中“混淆所有制经济”新的内在、新的思绪， ，，从而探索混淆所有制经济的路径将是现阶段国企刷新的主要内容。。。。
2月26日， ，，由国务院国资委新闻中心、灼烁日报社、人民政协报社联合主理的“样本的实力：混淆所有制企业生长钻研会”上， ，，剖析中联重科、国药控股两个混淆所有制企业样本， ，，探索混淆所有制刷新路径成为钻研会的主题。。。。
“十八届三中全会明确了深化国企刷新的主要偏向， ，，现在问题是研究怎样又好又快地推进混淆所有制。。。。”国资委国有重点大型企业监事会主席季晓南在钻研会上体现。。。。
产权刷新是要害
21年前， ，，中联重科的前身照旧建设部的一家二级研究院所， ，，21年后的今天， ，，中联重科的日均收入凌驾2个亿， ，，2012年销售产值凌驾900亿， ，，利税凌驾120亿， ，，一连21年平均复合增添率凌驾50%， ，，现在公司总资产870亿， ，，员工3万人， ，，形成了湖南省国资委、治理团队和主干员工、战略投资者、国际投资者及其他流通股东配合持股的混淆所有制产权结构。。。。
“中联重科的混淆所有制简直立主要基于两个主体的股权多元化刷新， ，，公司自身的股份制刷新和大股东建机院科研院所的改制， ，，两大主体的厘革， ，，最后交汇于大股东的整体上市， ，，最终形成了典范的混淆股权结构， ，，差别性子的资源融合为与市场细密挂钩的利益配合体。。。。”中联重科副总裁孙昌军体现， ，，母公司的改制成为中联重科混淆所有制刷新乐成的要害一步， ，，使中联重科成为一家没有母公司， ，，融合了国资、外资、民资等差别性子股权的公众公司。。。。
在这种混淆股权结构中， ，，无论是治理层、国有股东照旧境外资源， ，，他们所占股份都在20%以下， ，，“特殊是治理层， ，，股权比例不到6%， ，，相比于国有股一股独大和私人股一股独大的股权结构， ，，中联重科实现了股权合理疏散， ，，股东相互制衡， ，，阻止了国有股东由于股权比例过高形成对企业谋划治理的行政干预， ，，也有用抑制了治理层持股比例过大， ，，形成倒运于企业生长的内部控制。。。。”孙昌军说。。。。
在这种股权结构下， ，，从2000年上市起到现在的13年间， ，，中联重科国有股比例从49.83%下降到现在的16.26%， ，，可是国有资源的控制力丝绝不减， ，，湖南省国资委持有的国有资产最高的时间增值凌驾了800倍， ，，现金盈利已经凌驾了12亿元。。。。
作为样本企业的另一家公司国药集团， ，，同样是以股权刷新混淆所有制这样一种形式来推动企业厘革。。。。
2002年11月， ，，国药股份乐成上市。。。。怎样解决并不优良的存续资产的生长能力？？？国药的治理者决议引入民营资源——复星集团。。。。
“企业要生长首先需要资金， ，，其时企业面临着人才流失、团队流失等问题。。。。而在其时国药集团的向导现实上已经看到中国民营经济的快速生长和民营经济的活力， ，，以是希望把公司的一些存续资产找到一条出路。。。� ；；谡庋桓鲈倒试�， ，，我们最先了混淆所有制经济的探索。。。。”国药控股副总裁马万军体现。。。。
2003年1月， ，，国药控股正式在上海注册。。。。凭证协议， ，，国药集团以存续资产出资， ，，持有51%的股权。。。。复星以现金5.037亿人民币出资， ，，占49%的股权。。。。
对这样一种股权比例， ，，国药集团在当初就有深远的思量。。。。“股权所有制多元化之后， ，，必定面临着主导权或者谋划权问题， ，，从行业履向来说， ，，复星集团相对国药集团来讲缺乏， ，，以是国药集团很是明确， ，，企业的谋齐整定要做主导。。。。”马万军体现， ，，这是以企业的康健生长和可一连生长为念头， ，，为生长的目的来思量的。。。。
“从两家的履向来看， ，，产权刷新照旧国企刷新的要害。。。。”季晓南体现， ，，混淆所有制刷新实质上就是产权制度刷新， ，，产权制度刷新是搞好竞争性领域国企刷新的主要条件和基础。。。。首先， ，，产权结构要合理， ，，比例要切合市场竞争的要求。。。。其次， ，，要起劲引入民企， ，，民营产权有其优势， ，，融合体制优势， ，，才华显示竞争力。。。。
完善现代企业制度是包管
不过， ，，季晓南同时也指出， ，，产权制度刷新是搞好国企的一个主要条件和基础， ，，但并不是充分的须要条件。。。。
“混淆是第一步， ，，但不是所有。。。� ；；拱ㄏ煊Φ墓局卫怼⒃擞埔约叭瞬诺乃刂省⒛芰Α⑹忠樟⒁臁⒅卫怼⑽幕鹊认质瞪鲜且徽椎墓ぞ�。。。。”季晓南说。。。。
事实上， ，，这正是十八届三中全会《决议》中提出的：推动国有企业完善现代企业制度， ，，进一步完善公司法人治理结构， ，，推行职业司理人制度的内容。。。。
“从治理立异来看， ，，股权混淆是刷新的手段， ，，而不是目的。。。。”对此， ，，孙昌军在讲话中也体现， ，，混淆所有制也不是一混就灵， ，，它的优势要通过立异法人治理来包管。。。。
孙昌军体现， ，，详细来说， ，，一是要让董事会真正成为资源意志表达和决议的平台。。。。国有股、财务投资者、治理层和员工持股、外资股等差别因素的资源以董事会为平台， ，，严酷遵照执律例则， ，，按股权比例表决， ，，实现了同股同权、同生共盈 ；；二是让国有产权代表真正履职 ；；三是让自力董事获得真正的自力和尊重。。。。
国药集团的快速生长同样也得益于公司治理结构的提升。。。。
“混淆所有制一方面改善了公司的治理结构， ，，使RAYBET雷竞技董事会运作当中很是严酷， ，，非通例范。。。。另一方面， ，，董事会在企业生长历程当中起到要害决议作用。。。。”马万军说,通过混淆所有制刷新， ，，国药控股在公司治理、董事会建设、治理层选拔激励、公司战略、并购整合等方面， ，，展现出强盛的生长优势。。。。现在， ，，企业已基本形玉成国医药流通网络的全笼罩， ，，恒久稳居中国医药商业企业销售额榜首， ，，市值位列全球医药分销企业第4位。。。。
对像国药集团的这种混淆所有制模式， ，，国药集团董事长宋志平曾将此总结为“央企市营”， ，，即中央企业市场化谋划。。。。在他看来， ，，这种模式有几个要害点：一是多元化的股权结构 ；；二是规范的公司制和法人治理结构 ；；三是职业司理人制度 ；；四是内部市场化机制 ；；五是遵照市场纪律开展企业运营， ，，并且和民营、外资企业相助共生， ，，追求容纳性生长模式。。。。
不过， ，，在宋志平看来， ，，这种模式依然有不完善的地方。。。。
“起劲生长混淆所有制经济， ，，必需继续完善职业司理人制度。。。。董事会解决了现代企业制度建设决议层面的问题， ，，但其执行层应该是职业司理人， ，，由董事会在市场中举行选聘， ，，这就需要加大对董事会放权和进一步完成职业司理人制度建设。。。。”宋志平体现。。。。
他以为， ，，现在RAYBET雷竞技国企刷新中董事会试点只完成了现代企业制度刷新的一半， ，，另外一半就是职业司理人制度。。。。在混淆所有制企业生长历程中， ，，应思量用中恒久的激励机制调动企业治理职员的起劲性。。。。
“《决议》提出‘允许混淆所有制经济实验企业员工持股’。。。。把国有企业干部转换为职业司理人后， ，，也应该按市场通行做法为企业治理层设立一定量的期股期权， ，，新办企业也可以让员工直接投资持股， ，，把资源要素和治理者劳动要素连系起来， ，，最大限度调动企业治理者、手艺主干的起劲性和创立热情。。。。”宋志平说。。。。
对这个问题， ，，国务院国资委宣传事情局局长卢卫东在钻研会上透露：员工持股也是新一轮国企刷新的偏向。。。。现在， ，，国资委正在研究制订推发动工持股的详细实验步伐。。。。
下一步怎样突破
只管一些央企和地方国企已经是事实上的混淆所有制企业， ，，但混淆所有制刷新尚有许多问题和难题需要解决和突破。。。。
“不是所有国企都适合混淆所有制刷新。。。。”北京师范大学公司治理与企业生长研究中心主任高明华在钻研会上体现， ，，混淆所有制经济只适合在竞争性领域推行， ，，不适合在公益性国有企业、自然垄断性国有企业和海内稀缺资源类企业中推行。。。。
除了对哪些领域可以实验混淆所有制的问题之外， ，，一些业内人士更关注混淆所有制企业的产权结构比例问题。。。。
对此， ，，季晓南以为， ，，产权结构比例要切合市场竞争的要求， ，，一股独大， ，，控股比例太高解决不了问题。。。。
“关于一样平常竞争性领域国企能相对控股就足够了。。。。”季晓南指出， ，，生长混淆所有制经济， ，，他以为现在要进一步淡化所有制， ，，淡化国有制， ，，强化混淆制。。。。
在他看来， ，，混淆所有制刷新下一步要重点关注几个问题：首先， ，，特大型国企怎样在集团层面生长混淆经济？？？不上市的特大型的国企究竟怎么生长混淆所有制经济？？？
其次， ，，响应的配套刷新有待突破。。。。“例如干部治理、人为总额分派（包括期权股权）， ，，以及人进人出等问题都需要刷新。。。。”季晓南体现， ，，混淆所有制刷新必需解决机制问题， ，，除了股权机制之外， ，，分派机制和用人机制两项都很是主要。。。。同时还要思量， ，，国资一股独大怎样减持过渡， ，，资源市场能否遭受？？？
别的， ，，季晓南以为， ，，有关建设国有资源运营公司， ，，以及国企股权高度疏散后， ，，能否带来新的内部人控制等问题也值得进一步研究。。。。
作者：李彬
http://dzb.rmzxb.com/index.aspx?date=2014-03-02&verOrder=03&banzi=2&paperType=rmzxb
